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中国联通5月销售策略由保守到积极

发布时间:2020-06-30 19:01:37 阅读: 来源:研磨机厂家

投资要点

中国联通(5.08,-0.11,-2.12%)10年4月份的运营数据:

移动电话:新增GSM用户73.3万,环比减少16%;新增WCDMA用户68.1万,环比减少10.3%,其中无线上网卡用户2.04万户。

固定电话:流失固话用户20.1万,流失规模环比减少26.6%。

宽带上网:新增宽带用户59.6万户,环比减少50.3%。

评论:

4月份新增WCDMA用户68.1万户,较3月份的75.9万户略有下降,运营数据反弹幅度受到抑制,符合我们的预期。联通将66元学生套餐升级为普通套餐后,办理此套餐的新增用户开始大幅增加。GSM用户增长平稳,与3G用户增长规模趋同。

5月份联通销售策略由保守转变为积极:①中国联通调整了终端补贴力度,预计10年全年补贴金额不超过50亿元,超过我们年初预计的25亿元。不再单一依靠iPhone效应,开始与其他终端厂商大规模合作,乐Phone等产品的逐步推出,打破中低端销售的瓶颈。iPhone协议价降低千元,销量增长加快。②从销售渠道上看,目前社会化渠道销量占总销量的40%,并且这一比例在逐渐提升。③降低门槛,增加低端3G套餐,36元套餐也将不久推出,满足低端客户的数据需求。

投资建议:

5月份联通运营商数据转好趋势已定,短期内的交易性机会较为突出。我们认为加大补贴和降低资费会增加当期的销售费用、降低3G用户ARPU,虽然对公司长期发展有利,但3G业务的盈利拐点延后。

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